投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xi辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向àng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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