财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì网络用语kfc啥意思，网网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思络用语KFC啥意思)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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