金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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