金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑(duì)现造成现货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年42周是几个月，42周是几个月保质期旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在压42周是几个月，42周是几个月保质期(yā)缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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