中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为(wè王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产i)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外(wài)资(zī)金融(róng)机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本(běn)为(wèi)人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等(děng)加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加(jiā)速演变。

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