金融(róng)界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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