投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思dào)。

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