3月份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念(niàn)。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型(xíng)的通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物(wù)价紧缩(suō)而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)持续下降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经(jīng)济显然并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形(xíng)成(chéng)鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别(bié)下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物(wù)价总水平(píng)并未(wèi)出现持续(xù)而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来(lái)看，2月末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局(jú)良好(hǎo)，GDP朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对(duì)中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别(bié)。 随着金融支(zhī)持(chí)效果进一步显现，消费需(xū)求(qiú)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍(réng)是(shì)经济运行面临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学(xué)精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来(lái)，在(zài)稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推(tuī)动(dòng)经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转。

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