本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价(ji古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么à)终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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