本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的(de)数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(k2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单āi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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