美国(guó)银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售资产(chǎn)等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超无锡市是几线城市f0000; line-height: 24px;'>无锡市是几线城市过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还(hái)报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联(lián)储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前(qián)原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三(sān)套(tào)共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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