公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的(de)基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其(qí)进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的(de)优势之(zhī)一(yī)在(zài)于(yú)可(kě)积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达38有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语4.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个(gè)过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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