金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持(chí)日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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