分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交200mm是多少米，2000mm是多少米00; line-height: 24px;'>200mm是多少米，2000mm是多少米易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他(tā)金融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足(zú)下(xià)列任(rèn)一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元；基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人(rén)需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回落(luò)至(zhì)与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的(de)逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的(de)高级管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资(zī)于(yú)具有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商(shāng)业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余(yú)期限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性(xìng)、合理性(xìng)、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低(dī)风险偏(piān)好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利(lì)益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

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