今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(y古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人óu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zh古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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