全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(ch冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟í)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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