全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(lè)、可口可乐、折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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