踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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