市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义iǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的(de)同(tóng)时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应(yīng)的(de)ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的(de)流动性，市场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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