4月以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对(duì)新年度减(jiǎ桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号n)产担忧加重，国(guó)内棉(mián)价持续(xù)上(shàng)涨。而国外(wài)金融(róng)市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于(yú)预(yù)期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和(hé)出苗(miáo)，减(jiǎn)产(chǎn)预期推(tuī)动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上(shàng)涨空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到(dào)75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排(pái)单时间达(dá)到10天，较上月增(zēng)加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间(jiān)达到(dào)近两年来(lái)最高水平。同时(shí)由于大部(bù)分纺(fǎng)企纱线产品库存低位，产销(xiāo)压(yā)力较小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增(zēng)加(jiā)原棉(mián)储备库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价(jià)棉(mián)花的接受(shòu)程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意(yì)向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响，进(jìn)一步加(jiā)剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但(dàn)近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能会对(duì)棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的关(guān)注，期(qī)价再创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植面(miàn)积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启(qǐ)以(yǐ)来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气(qì)，导致部(bù)分棉(mián)田重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗(miáo)生长进度(dù)较去年同(tóng)期(qī)或(huò)推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧预期(qī)增(zēng)强，普遍提(tí)高(gāo)现货售卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天气(qì)的双重作(zuò)用下(xià)，新(xīn)年度(dù)棉花(huā)减产概率大大增加。需(xū)求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开(kāi)机率(lǜ)维持高(gāo)位(wèi)，而成(chéng)品库(kù)存仍位于(yú)历史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，需求端(duān)带来的负反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存(cún)在走弱的(de)预期，短(duǎn)期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但(dàn)中长期内需持续(xù)复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对(duì)纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的美棉周度净签约量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需(xū)求下(xià)滑(huá)，外棉(mián)价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花正常出(chū)苗生长(zhǎng)带(dài)来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内(nèi)棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国(guó)外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉(mián)价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉(mián)花价差延续正值。国(guó)内棉花(huā)价格回归至外棉(mián)价(jià)格上方，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉市(shì)场的(de)竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游(yóu)步(bù)入淡(dàn)季后(hòu)需求支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)，当前(qián)基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内(nèi)棉花产量下(xià)滑(huá)是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改造(zào)加工设(shè)备(bèi)，对于产能持续(xù)扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有望继续(xù)抬(tái)升(shēng)。

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