财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大(dà)规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在一(yī)季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料(liào)价格变(biàn)化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来(lái)需(xū)求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回(huí)调下(xià)，电池(chí)厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂(chǎng)商(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思shāng)一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡(pō)。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况(kuàng)。<天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思/p>

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过(guò)长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市(shì)价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应(yīng)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思>。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。