全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphab特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么et，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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