近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思de)个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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