衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季(japm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次ì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子(ziapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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