金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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