五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人(rén)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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