近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动(d抓蚯蚓真的能赚钱吗òng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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