随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓(cāng)换股以及对后(hòu)市看(kàn)法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他(tā)认(rèn)为(wèi)AI 产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会(huì)继续(xù)在新 能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中(zhōng)泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信(xìn)保诚基金王睿等(děng)人也(yě)发布了(le)一(yī)季(jì)报，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切(qiè)关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新(xīn)进(jìn)成(chéng)为(wèi)第(dì)一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季(jì)度大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在(zài)今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是(shì)银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的(de)是(shì)银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了(le)港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)，比如银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港(gǎng)股(gǔ)仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度29.58％。

　　<古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人img alt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今年一(yī)季(jì)度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网(wǎng)络、中科(kē)创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科(kē)技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了(le)精测电子，较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持(chí)方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国微、华海清科(kē)，分别较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君为大(dà)家(jiā)做了些(xiē)重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏(hóng)观判(pàn)断(duàn)依(yī)然是经济(jì)整(zhěng)体稳健复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断由于国家自(zì)身实力的(de)不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对之(zhī)前会趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之(zhī)后又一革(gé)命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速入局(jú)。需要关(guān)注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国(guó)产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度(dù)的(de)去库(kù)存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复(fù)的力度(dù)，数(shù)据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽(qì)车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是一季度(dù)被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市(shì)场对于上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地(dì)关注(zhù)利空。我们(men)总体认为现在市(shì)场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多是对于一个下跌(diē)板(bǎn)块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去年的中报(bào)中，我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估(gū)值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域(yù)投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能源(yuán)相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远(yuǎn)在管(guǎn)的(de)6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究(jiū)优选A的(de)股票(piào)仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不(bù)同程度小幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作(zuò)信澳新(xīn)能源产业为例，该基金一(yī)季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟股份、宁(níng)德时代(dài)、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十(shí)大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的(de)是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋(qū)于明显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋(qū)势。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理也(yě)发布(bù)了一季(jì)报。其中，中信(xìn)保诚基金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在(zài)一个(gè)温和(hé)复(fù)苏的通道(dào)，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货币环(huán)境有利于(yú)权益市场行情(qíng)的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目(mù)标(biāo)价的(de)相(xiāng)关品种，并根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一(yī)季度(dù)增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科(kē)技(jì)、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项会对目前的(de)生产和生活方式带(dài)来重大变化的(de)技术变(biàn)革(gé)，值得我们投入非常多的精力去(qù)跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前(qián)还无法相(xiāng)对准确(què)的(de)评估这项技术革(gé)命给具体公司(sī)和行业格局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资(zī)者预期变化导致部分个股出现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是(shì)相对比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基(jī)本原理告(gào)诉(sù)我们，价值会随着时间增(zēng)长，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代(dài)表作为例，该基金在一季(jì)度(dù)减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个季度，姜诚(chéng)表示，自(z古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ì)己的(de)组(zǔ)合没(méi)有大的变化(huà)，是因(yīn)为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估(gū)值水平，让我们(men)可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平(píng)和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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