今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(mi正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长àn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长政府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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