今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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