近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家金(jīn)融(róng)机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度(dù)在(zài)持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持(chí)优质头部房地(dì)产武警能打过特警吗企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续(xù)加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤(yuè)财(cái)信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业(yè)务(wù)违规(guī)被点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易(yì)商协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度(dù)不同(tóng)的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做(zuò)市等方式参与债券代持交易(yì)链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多期债务融(róng)资(zī)工具(jù)发行定价严(yán)重偏(piān)离市场(chǎng)合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露，近期在查处四平市(shì)城(chéng)市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规收取发(fā)行人大额(é)财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构(gòu)和54名(míng)直(zhí)接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告武警能打过特警吗及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融资工(gōng)具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人(rén)的(de)正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看到(dào)，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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