全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)1850只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润2.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.650只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润3亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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