近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术(shù)交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来(lái)对(duì)外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺(yì)股权(quán)也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美(měi)的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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