为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星20螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭16年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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