全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)iphone12换电池多少钱了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收(siphone12换电池多少钱hōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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