金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。<无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗/p>

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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