大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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