随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的(de)创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发(fā)布了(le)一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成(chéng)为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金仓位维(wéi)持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选(xuǎn)、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一(yī)年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减仓幅度(dù)最大(dà)的是(shì)银华心选一(yī)年(nián)持(chí)有A，较去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年(nián)持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓(cā其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ng)位从去年底14.93％上升(shēng)到(dào)一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精密、金山(shān)办公(gōng)、用友网络、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)，截至一(yī)季报，该基金持(chí)有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金分(fēn)别(bié)持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己对市场的看(kàn)法(fǎ)，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年(nián)国内(nèi)的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业(yè)结构调(diào)整继续(xù)升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家自身(shēn)实力(lì)的(de)不断增强，其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐(zhú)渐触(chù)底回升。

　　一季度市(shì)场(chǎng)最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现(xiàn)象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入(rù)局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部(bù)件环(huán)节(jié)，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随国产供(gōng)应商积极(jí)验证导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设将再度提速。在景气(qì)复苏(sū)方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转向积极(jí)，全(quán)球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过(guò)去几个季度的(de)去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期，向上弹性取决(jué)于(yú)下游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧(cè)布局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃较多(duō)的(de)板(bǎn)块，交易(yì)占(zhàn)比和估值(zhí)已经处(chù)于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的(de)更(gèng)多地关注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的板块更多地关注利(lì)空。我们(men)总体认为现在市场对于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年(nián)的(de)中(zhōng)报中，我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过(guò)大(dà)半年的消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释(shì)放(fàng)，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明(míng)远继(jì)续(xù)加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能(néng)源产(chǎn)业(yè)、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音lt="最新！李晓星、冯明远(yuǎn)…持仓大(dà)曝光(guāng)，加仓(cāng)这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619226.png">

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持(chí)有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了科(kē)达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其(qí)中，增持幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份(fèn)、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十(shí)大个股，斯莱克(kè)、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去年(nián)底减持(chí)了(le)24.23％，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿(yì)元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一(yī)季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖，但基(jī)于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现了显著(zhù)的回(huí)调，从(cóng)而总体(tǐ)呈(chéng) 现出(chū)震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的(de)优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也发(fā)布了(le)一(yī)季报(bào)。其(qí)中，中信(xìn)保诚基(jī)金权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)监王(wáng)睿(ruì)在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复(fù)苏(sū)的通道，在海外加息(xī)进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的(de)开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减表示持了部分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了(le)晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工智能(néng)这(zhè)一(yī)非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们(men)相信这是一项会(huì)对目(mù)前的(de)生产(chǎn)和生(shēng)活(huó)方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们(men)投入非常多的(de)精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确(què)的评估(gū)这(zhè)项技术革(gé)命(mìng)给(gěi)具(jù)体公司(sī)和(hé)行业格局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能(néng)给出(chū)大部分(fēn)公司一个相对清晰的(de)定(dìng)价(jià)，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂(zàn)时还(hái)没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多(duō)的电动车(chē)和(hé)光(guāng)伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受(shòu)到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心(xīn)出现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致部分个股出现了较大(dà)回调，目前行(xíng)业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于历史较低(dī)位置(zhì)，而这(zhè)两(liǎng)个(gè)行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布(bù)了一季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资(zī)的基(jī)本原理(lǐ)告(gào)诉我们，价(jià)值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以(yǐ)在海量(liàng)信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值(zhí)优(yōu)选A代(dài)表作为例，该基金在一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的(de)集团，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有(yǒu)大的(de)变化。对中(zhōng)国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平(píng)，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中(zhōng)保持平和(hé)。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己的(de)观点，需要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天。

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