本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自(zì)身(shēn)技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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