5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称(chēng)部分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日(rì)起执(zhí)行。本次拟下调(diào)中协定存款更(gèng)多是对公业务(wù)，而通知存款则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就本次协定(dìng)存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款自律上限(xiàn)拟下(xià)调的背景、影响，后续货币政策走向等，记(jì)者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副(fù)总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安(ān)基金、光大保德信(xìn)基金(jīn)、德(dé)邦基金等公募(mù)基(jī)金公司及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化(huà)改革深化大背景的(de)考虑(lǜ)。对(duì)银行而(ér)言，存款利率下调(diào)有助于减少存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是(shì)促进宏观(guān)经济(jì)复苏的表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率(lǜ)很(hěn)难上行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四大(dà)国(guó)有银行(xíng)为(wèi)何(hé)下调(diào)协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为(wèi)，当前调降更多是出(chū)于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机(jī)制(zhì)成员银行参考(kǎo)以10年期(qī)国债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年(nián)9月下(xià)调存款利率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟进下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今年4月市场利率定价自(zì)律机制发布《合格审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标中引入了(le)存(cún)款定价惩罚(fá)措施(shī)。而此(cǐ)前4月部(bù)分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考虑(lǜ)的(de)自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行(xíng)近年(nián)息差不断下行。在资产端定价(jià)压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改善息(xī)差的(de)重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企业固(gù)定资产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限有(yǒu)利于(yú)对公客(kè)户留存的(de)活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资成本不(bù)断(duàn)下降(jiàng)，银行(xíng)资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行整体净(jìng)息(xī)差持(chí)续走低(dī)，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明(míng)显；第三，企业和居(jū)民风(fēng)险偏好大(dà)幅下降(jiàng)导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款和通知(zhī)存款(kuǎn)介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于(yú)活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮(lún)调整，本(běn)次将协定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律上限下调也是要将存(cún)款产(chǎn)品线的(de)调整进行统一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自(zì)身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机(jī)制(zhì)协调(diào)调降负债成本，有利(lì)于提升银行(xíng)放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实(shí)向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为下限(xiàn)管(guǎn)控(kòng)，近年来(lái)贷款利(lì)率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利(lì)率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下降(jiàng)，主要是(shì)大行和股(gǔ)份行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续去年(nián)9月这一轮存(cún)款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度(dù)。就(jiù)今年的经(jīng)济背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲式复(fù)苏后经济(jì)边际(jì)走弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折。目前(qián)居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款利(lì)率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度(dù)，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银(yín)行(xíng)经营(yíng)压力增大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公(gōng)客(kè)户在商业银行的(de)活(huó)期类(lèi)存(cún)款收(shōu)益，延续(xù)近(jìn)期银行(xíng)存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助(zhù)于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成(chéng)本压(yā)力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮(lún)利(lì)率调降都集(jí)中(zhōng)在活期和定期(qī)存(cún)款，实际上忽略(lüè)了这些(xiē)介于活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要(yào)一次性调(diào)整(zhěng)通知存款和协定存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一(yī)季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银(yín)行整体(tǐ)净息差由修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有(yǒu)效(xiào)降低银(yín)行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行经(jīng)营(yíng)压力(lì)。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同(tóng)比多增幅度较大(dà)。在这种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的(de)，而(ér)央行的(de)政策利率、基准利率(lǜ)在(zài)一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一方面也代表着(zhe)政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义(yì)的(de)作用(yòng)。今年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货(huò)币政策等多项举措给予了(le)实体经济(jì)所(suǒ)需的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了实体综(zōng)合融(róng)资成(chéng)本，后续需要财(cái)政政策产业政策等配套政策继续(xù)激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情(qíng)况，短(duǎn)期调整政(zhèng)策利(lì)率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充裕的(de)环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维持低位(wèi)，后续是否进一步下调(diào)要看实体(tǐ)经(jīng)济复苏的情况。银行负(fù)债端，存款基准利(lì)率下(xià)调的(de)概率不(bù)大，而(ér)存(cún)款利率上限的调整空间仍存(cún)在(zài)，而(ér)是否(fǒu)进一步下调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机(jī)制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化(huà)定价情况(kuàng)作为合格(gé)审慎评(píng)估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，稳定商业(yè)银行净(jìng)息差进而保持贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终有利于社会(huì)融资成本下行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从(cóng)日前公(gōng)布的金(jīn)融(róng)数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续下行，银(yín)行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月(yuè)社(shè)融信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息预(yù)期被进一步(bù)强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股份制商(shāng)业(yè)银行的定期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本(běn)仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍(réng)有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方面，居民(mín)避险需求仍(réng)在，存(cún)款持续高增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存款(kuǎn)定价(jià)来保障利差。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及(jí)经营压力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通(tōng)知(zhī)存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带(dài)动(dòng)中小银(yín)行主动跟随下(xià)调存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带(dài)动存(cún)款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以(yǐ)下信号(hào)：①减轻银行(xíng)息差(chà)压力(lì)。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有利(lì)于(yú)增强(qiáng)银(yín)行内生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企(qǐ)业投资(zī)、居民消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调(diào)对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行(xíng)的(de)协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存(cún)款定(dìng)价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行(xíng)的协定存款和通知存(cún)款定价过(guò)高，会(huì)对遵守(shǒu)自(zì)律机(jī)制、定价(jià)较低(dī)的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户(hù)在商业(yè)银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，使得对公(gōng)客户活期存款收益向(xiàng)对(duì)私客(kè)户看齐(qí)，一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存(cún)款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整降低了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上(shàng)市银(yín)行协定存款(kuǎn)占(zhàn)总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新(xīn)规定协定(dìng)利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓释(shì)3-4bp左右。另一(yī)方面可以限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别(bié)是降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端(duān)收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收(shōu)益率不断下(xià)行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确(què)定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还有进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非对称下行使得(dé)商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限(xiàn)，经营(yíng)压力倒(dào)逼(bī)存款利率有进一步调(diào)降的预期(qī)。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策导(dǎo)向下贷款加权平均利率创(chuàng)有(yǒu)统(tǒng)计以来(lái)新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市(shì)场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)份(fèn)额考核压(yā)力使得各行下调存款利率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上(shàng)市银行存量(liàng)存(cún)款平均成本(běn)率基(jī)本持平(píng)。贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调(diào)降预期(qī)，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无风(fēng)险收益率，利多永续经营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款(kuǎn)占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大(dà)幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧(jù)了(le)银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特(tè)别(bié)是中短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下(xià)行(xíng)空间(jiān)。如果经济(jì)复苏较(jiào)强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市(shì)，利好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫(pò)性不高。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈(liè)，贷(dài)款利(lì)率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差(chà)压(yā)力增大，中(zhōng)小银(yín)行或有(yǒu)动力主动跟(gēn)进下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实(shí)中，存(cún)款利率降(jiàng)低有(yǒu)助(zhù)于压(yā)低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时(shí)股票市(shì)场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释(shì)放(fàng)的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四(sì)季度货币政策(cè)执行报告以及(jí)2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第(dì)一要(yào)求，而(ér)在此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济(jì)提供(gōng)更有力(lì)支持(chí)”。

　　本(běn)次调降意味着当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存(cún)款利率下调(diào)并不等于政(zhèng)策利率(lǜ)就必须(xū)进行对等下调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自己的(de)钱袋子(zi)？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普通投资(zī)者的投资(zī)工具应该兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动(dòng)性以及安全(quán)性(xìng)。在存款利率(lǜ)下降的背景下(xià)，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在(zài)具(jù)一定流(liú)动性的(de)同时，相较活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者(zhě)的合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年(nián)初以来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下(xià)行，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都(dōu)回到了较低历史分位数水平，虽然债市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但一致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈(yíng)利空(kōng)间被压缩，若(ruò)看不到央(yāng)行货币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量(liàng)选(xuǎn)择防(fáng)守(shǒu)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜类(lèi)型的产品，规避市场波动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流动(dòng)性好、历(lì)史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治(zhì)局会议从疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策(cè)发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关注行业估(gū)值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临(lín)低利率环境，需要(yào)我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达(dá)20％且能(néng)保本的所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱(qián)袋子。具备一定投(tóu)资能力和风(fēng)控能力的(de)人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提(tí)条(tiáo)件是做好风控，选择适合自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增(zēng)值，投资者在(zài)评估自身风险承受(shòu)能力后(hòu)可适(shì)当考虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金管(guǎn)理类产品等风险等级较低(dī)、支取相(xiāng)对灵(líng)活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜