近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院(yu寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思àn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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