北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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