近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特估为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机革的(de)深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交(jiāo)运(y为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ùn)和(hé)通信。

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