5月15日，A股市场(chǎng)上演(yǎn)“V型”反转一幕，在这一关键时刻(kè)，ETF再次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资金借道股票ETF净(jìng)流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随着近段时间沪深300、上证50等各大主(zhǔ)流指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的(de)趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已(yǐ)经连续(xù)18个交易日出现资金净流入，合计(jì)“吸金(jīn)”高达(dá)969亿元。

　　前(qián)期跌(diē)幅(fú)较大的科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板(bǎn)ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金青(qīng)睐(lài)。其中(zhōng)，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的(de)ETF或增(zēng)强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资(zī)金流出(chū)方面，证券类ETF成为失血主(zhǔ)力阵营(yíng)，部(bù)分投资者短期(qī)获利止盈效应明显。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，新(xīn)能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早盘上(shàng)证指数一(yī)度跌超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金融(róng)板块集体(tǐ)发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工(gōng)具(jù)，投资者再次借道股票ETF“买(mǎi)买买”，据(jù)银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心(xīn)数据统(tǒng)计，5月15日当天，全市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规(guī)模(mó)1.32万亿元，单日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注(zhù)的(de)是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全(quán)市场(chǎng)股票ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易(yì)日资金净流入，合计资金净流入高(gāo)达969亿元，其中，4月(yuè)24日及5月10日的单(dān)日资金净流入更是超(chāo)过百亿(yì)元。

　　部分前(qián)期跌幅较(jiào)大的ETF品(pǐn)种成(chéng)为市场资金抄(chāo)底的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一(yī)个月左右时(shí)间，全市(shì)场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外(wài)，华夏(xià)中证1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿(yì)元的(de)资金(jīn)净流(liú)入(rù)，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在(zài)40亿元之上。

　　而(ér)从大的指数类别(bié)上看(kàn)，全市(shì)场(chǎng)30只跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市场(chǎng)12只跟踪中证(zhèng)1000的(de)ETF及增强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入也超(chāo)过百亿，全(quán)市场40只跟踪创业板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也达(dá)到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括科创板、半导体在内的(de)几大宽基(jī)及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少，加上未来(lái)看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资(zī)金(jīn)抄底的主要原因(yīn)。

　　南方科技(jì)创新(xīn)基(jī)金经理王博就表示，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为(wèi)“创新拉动”，科(kē)技行业(yè)也将(jiāng)迎来更广阔的投资(zī)机遇。具体板块上，他(tā)继(jì)续看好新能源、光伏和半导体等新兴产(chǎn)业的发展。“随着我国双碳体系持续(xù)建立完善，国内能源革(gé)命正在(zài)深度(dù)推进，海(hǎi)外储(chǔ)能市(shì)场也(yě)逐步打(dǎ)开(kāi)，未来十(shí)年(nián)新能源产业有望迸发出更强的活力，通过技术革新带来的新领域(yù)开拓出更大(dà)的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的(de)基金经理吴振华认(rèn)为，从2021年三季度开始(shǐ)，半导(dǎo)体(tǐ)板块已经历(lì)了将近(jìn)两年的去库存，目前(qián)已经处于低位(wèi)区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看(kàn)法分歧

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)情(qíng)况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概(gài)念(niàn)带动下，有过一(yī)波表现(xiàn)的(de)证(zhèng)券类ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)阵营(yíng)，投(tóu)资者获利了(le)解心态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至5月15日期间，3只证券类(lèi)ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出(chū)前三(sān)名。国泰证券ETF、华(huá)宝券商(shāng)ETF、南方证(zhèng)券ETF基金净流(liú)出资(zī)金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分(fēn)别有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的资金净流出。

　　除了证券类ETF、新(xīn)能源类(lèi)ETF也(yě)遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新(xīn)能(néng)源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资金净流出(chū)也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分(fēn)歧，基金经理对新能源后市也持(chí)不一样(yàng)的(de)看(kà作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出n)法。

　　“‘量(l作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出iàng)价齐(qí)升’是过去几年催生新(xīn)能(néng)源牛市的最(zuì)大逻辑(jí)，但从今年(nián)开始(shǐ)，光伏行业(yè)随着(zhe)产能的释放(fàng)，硅(guī)料逐(zhú)渐不(bù)再稀(xī)缺，行业(yè)供需(xū)格局有(yǒu)所恶化(huà)。加上今年资本市场呈现出(chū)存量博弈的特征，新能源行业只有在基(jī)本(běn)面(miàn)比此前更好的情况下，才(cái)能吸引吸引(yǐn)足够多的增量资金，否则就会导致整体(tǐ)板块从高位(wèi)回(huí)调(diào)。”上海一位基金经理如此解(jiě)释今(jīn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目(mù)前面临的问题只是阶段性问题。在他看来(lái)，光伏(fú)行业当下只是阶段(duàn)性(xìng)过剩，目(mù)前光伏的(de)渗透(tòu)率只有(yǒu)个位数，未来还是(shì)会有很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开(kāi)始调整，距今也差不多(duō)一(yī)年(nián)半时间，很多龙头股估值已经回落不(bù)少(shǎo)，尽管未来新能源车(chē)板块增速不会(huì)像过去几年那样快，但(dàn)仍然会好于其(qí)他很多(duō)行业。

　　“未来新能(néng)源(yuán)板块反转(zhuǎn)需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结(jié)构(gòu)出清(qīng)，估值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆(bào)款产品出炉。”上(shàng)述基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，他也同时提(tí)醒，新能源板块或许(xǔ)很难再(zài)有过去那几年(nián)的大级别(bié)的(de)系统(tǒng)性(xìng)机会，更(gèng)多将是优选个股的结(jié)构性(xìng)行情。

　　银华基金经(jīng)理王(wáng)浩则乐观认为，新能源板块(kuài)投资价值正在(zài)凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中，整(zhěng)个新能(néng)源行业(yè)的(de)发展趋势(shì)、竞争格局和技术进步(bù)都(dōu)在以一种非常理想甚至(zhì)超预期(qī)的速(sù)度发展(zhǎn)，因此该(gāi)板块(kuài)至今(jīn)为止的(de)估值水平具有(yǒu)较为突出的吸引力。”王(wáng)浩(hào)说。

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