华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸孙悟空真实存在过吗坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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