公募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字股份、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总(zǒng)是(shì)关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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