在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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