看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的(de)多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动100块钱值多少美元，100美元是几百元钱暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢100块钱值多少美元，100美元是几百元钱复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的。

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