5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对(duì)方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华(huá)财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2regretted用法及例句，regret的用法和例句019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìnregretted用法及例句，regret的用法和例句g)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的(de)初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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