金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席小明王是谁的后代 小明王是男是女过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)小明王是谁的后代 小明王是男是女业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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